肖钢谈资管新规延期:纠正影子银行要相当长时间


经济观察网 记者 王涵 8月9日,在“2020中国资管年会”上,全国政协委员、中国证监会原主席肖钢表示,“银行上半年表内信贷增加了13万亿,信贷任务不断加重,原有的一些产品的资金需要新的资金来接续。银行新增信贷要大量增加的背景下,还要弥补老产品到期的资金缺口,这个任务是十分艰巨的。可见理财产品的转型一定要坚持实事求是,充分尊重现实,不可操之过急。并要真正实施一行一策,防止一刀切,齐步走。”

肖钢认为,金融脱媒是一个必然的趋势,居民在银行的储蓄存款将逐渐下降,但由于银行主导社会融资体系,信贷的增量任务又很重,现在要纠正过去影子银行存在的问题,必然需要有一个相当长的时间。

人民银行早前发布公告确定将资管产品整改过渡期延长到2021年底。肖钢指出,推进资管行业转型是深化金融供给侧结构性改革的重要内容,也是调整金融体系结构失衡的重点任务,那就是要有效地提升直接融资的比重,发展资本市场,服务创新型经济、高质量发展的需要,解决过度依靠银行的间接融资模式。要做大直接融资发展资本市场,就必须大力发展专业机构投资者。

“所谓产品转型,不管条件也好,形式也好,可能会有所不同,但是其本质是要由投资者自己来承担风险,无论是公募产品还是私募产品,无论是场内交易还是场外交易,都应当符合直接融资的本质特征。”肖钢坦言。

在增强资管机构的竞争能力,推进资管行业转型的目的上,他认为根本在于增强我国资管行业的国际竞争能力。肖钢表示,推进我国资管行业的转型,重塑资管市场的生态,是一项长期系统工程,还有很长的路要走,培育成熟健康的投资文化,造就历经流行轮换、经验丰富的投资经理,不可能一蹴而就。

随着金融对外开放的扩大,境外专业资管机构纷纷进入中国市场。目前全球知名的资产管理的公司和大型对冲基金,已经在中国布局,对于促进改革,提高服务品质,发展多元化、差异化的资管业务,促进资管业务市场化、法制化和国际化,提高中资机构竞争力,都将会起到积极作用和正面影响。同时也会对中资机构在产品服务竞争中带来新的机遇和挑战。如何取长补短,施展更大的空间,扩大走出去经营,也需要来认真研究应对。

他说:“我们搞资管业务,要培养一个合格的投资经理,恐怕也得需要8年以上,它要经历过流行的轮换,知道这个市场的跌宕起伏,他才会有经验。我们相信只要坚持正确的方向,久久为功,就一定会迎来我国资管行业的美好未来。”

他说:“我们搞资管业务,要培养一个合格的投资经理,恐怕也得需要8年以上,它要经历过流行的轮换,知道这个市场的跌宕起伏,他才会有经验。我们相信只要坚持正确的方向,久久为功,就一定会迎来我国资管行业的美好未来。”

附肖钢演讲原文:

今天我想给大家分享的主题是《有序推进我国资管行业转型》。资管新规颁布两年来,防范化解了金融风险,重塑了资管行业的生态。资管产品刚性兑付逐步打破,期限错配、多层嵌套得到了逐步的纠正,法律监管制度更加完善,为推进我国资管行业转型发展创造了良好的条件。当前资管行业转型发展已经形成共识,也迈出了重要的步伐。但是转型之路依然任重道远,面临不少困难和挑战,需要进一步在金融改革发展稳定与开放之间较好的平衡,以更好地适应实体经济和居民财富管理的需求。我想讲下面三个问题。

第一, 推进资管行业的平稳过渡。

当前资管新规正处在过渡期内,新老产品并存,一方面存量资产的规模很大,处置困难,非标转标障碍比较多,回表承接也不现实。通过资产证券化和企业发债,可以消化少量的非标产品,但是不能根本解决问题。另一方面净值型的新产品筹集的资金远远对接不